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21年估值切换 大换装时代时代到来

作者:济宁市金融网
来源:https://www.jnlgbgz.com.cn
日期:2021-01-04 09:24
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  12月28日至12月31日的一周里,沪指累计涨2.25%,深成指累计涨3.24%,创业板指累计涨4.42%。2020年度,上证指数全年涨13.87%,深证成指涨38.73%,创业板指大涨64.96%。

  A股后市怎么走?看看机构怎么说:

  中信证券:轮动慢涨期进入下半场 转战高性价比品种

  中信证券指出,“轮动慢涨期”将在1月份进入下半场,局部投机性抱团将瓦解,建议紧扣“顺周期”和“五大安全”两条主线,转战高性价比品种。首先,开年的外部环境整体有利于A股。其次,国内一季度基本面持续向好,业绩同比增速弹性大,其中工业和消费板块拉动作用明显。再次,内外宏观流动性依然宽松,A股市场流动性更加充裕,公募基金新发和外资净流入依然持续。最后,局部的投机性抱团将瓦解,业绩预告将驱动抱团品种分化。

  招商证券:一季报行情可期 1月份上证指数将继续走高

  招商证券张夏团队认为,1月份市场将会继续保持上行趋势,上证指数将继续走高,上证50指数将会续创新高。主要原因在于2021年一季度将会迎来近10年最高业绩增速,一季报行情可期,央行在12月继续大幅投放流动性;年初,由于赚钱效应明显,预计公募基金将会迎来发行开门红;保险有望迎来开门红,股票配置力度有望加大,北上资金年初多会加仓A股,A股将会迎来一波较为明显的增量资金。

  国盛证券:节后市场仍能延续原有上涨趋势 实现2021年开门红

  国盛证券认为,节前,市场大涨,绝大部分规模指数都创出了新高。我们认为节后市场仍能延续原有的上涨趋势,实现2021年开门红。其核心原因在于TMT还没有形成日线级别反弹,反弹尚未到位。对于本轮反弹,我们维持之前的观点:不宜报过高的期望,毕竟大部分指数的上涨是从2020年3月份开始的,无论时间、结构、幅度都已基本充分。从中期角度,大部分指数都到了牛市临近尾声的位置,而TMT板块已经开始拐头了。因此,当下我们的建议是,短期参与反弹,中期谨防牛市尾声发生转折。

  海通策略:A股有望打破“牛不过三”

  海通策略报告称,牛市周期除了看时间还要看空间,本轮牛市相较历史涨幅不高且节奏较慢,有望打破“牛不过三”。过去牛市结束信号是盈利或情绪见顶,预计本轮ROE回升至21Q4,目前市场情绪只有60度,牛市仍在途。春季行情已开始,短期重视低估滞涨的大金融,全年主线仍是代表转型升级的科技和内需。

  太平洋证券:年末估值切换,关注低估值绩优股

  太平洋证券表示,进入2021年随着估值切换,部分基本面优质的消费建材龙头,高景气的玻璃、玻纤板块等重现极良好配置价值。首先部分消费建材标的估值调整至低位,企业依旧延续稳定增长,再现配置价值;其次,玻璃行业延续高景气度,行业库存处于历史低位,而年前赶工期支撑需求,价格持续推涨,盈利创历史新高,同时部分浮法白玻生产线转产超白进一步加剧供给偏紧格局,高盈利将延续至2021年,龙头企业盈利弹性十足,同时产业链延伸有望迎来突破,成长性十足;玻纤行业库存维持低位,制造业复苏支撑需求,粗砂价格维持高位;同时电子纱及电子布价格持续上涨,推升龙头企业业绩弹性,考虑到明年偏紧的供需格局,玻纤行业β行情值得重视。

  天风证券:大换装时代,装备发展进入历史性快车道

  天风证券研报称,武器装备发展进入历史性快车道,继2020“八一”政治局会议打破20年惯例首度全篇强调武器装备建设后,2021年1月2日主席再次超预期在全军传统开训期间签署了《军队装备条例》,这也是20年来首次在全年开年阶段强调武器装备建设。我们认为一个跨越式发展为方向的大换装期已开启,经过多年改革后的一个强调高效、激励、开放竞争的新装备体系已悄然成立,属于军工行业企业的时代红利或已到来。投资方向即我军装备建设需求方向,建议在目前阶段关注板块十四五方向对应机遇。配置思路:中上游成长+强β垄断下游。估值思维以“十四五”末盈利对应的目标市值做现值计算(必要收益率可设定为8%),因此“五年期思维”是企业投资价值理解上的重点。


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