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抱团股议论再起 分歧背后是什么

作者:济宁市金融网
来源:https://www.jnlgbgz.com.cn
日期:2021-01-12 10:55
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  今天,光伏、矿产资源等板块大幅下跌,由此,对抱团股的议论再起。

  近日,杨东掌管的百亿级私募宁泉资产发布最新观点称:“大多数被爆炒的新能源股票恐怕未来只能以股价的大幅下跌来消化估值了。”

  对此,私募业讨论颇为热烈,分歧也极为显著,神农投资总经理陈宇更是公开发布文章,直言“友军现在撤离光伏、新能源和智能车板块,还有没有信仰?”

  多位业内人士表示,目前业界对于新能源板块的看法分歧巨大,主要源于其估值确实处于历史高位,但每个基金经理对于“泡沫”的认知是不同的,估值方法也会有差异,因此心理预期自然不同。

  看空派:要用时间来化解估值

  近期,知名百亿级私募宁泉资产在最新四季报观点里罕见看空:“我们不认为现在是投资光伏、锂电、电动汽车的股票的好时机了,大多数被爆炒的新能源股票恐怕未来只能以股价的大幅下跌来消化估值了。”

  公开资料显示,杨东拥有26年证券从业经验,曾两次公开的风险提示,都在不久之后就得到了验证,“业内最良心的基金经理”的美誉由此而来,因此,近期“看空新能源”的公开发声也引起了市场的关注。

  “我们其实去年初就布局了新能源中标的,经过一年的发酵,其涨幅惊人,虽然我们认为行业空间非常大,但短期来看,部分标的的性价比大幅下降,因此近期也减仓了一部分,确实需要用时间来消化估值,泡沫也在逐渐形成,当前风险大于收益。”沪上一位百亿级私募基金经理直言。

  Choice数据显示,剔除去年上市的新股后,2020年涨幅50%以上的新能源概念股有125家,有50只个股年涨幅超100%。其中,阳光电源、天赐材料、比亚迪、天华超净等12只个股年涨幅更是超过200%。

  看多派:追随时代王者

  对于多位基金经理的看空观点,多家私募提出相反意见,直言要追随时代王者,“价格是不是友好,关键看研究跟不跟得上进度。”

  今日,神农投资总经理、微博大v陈宇公开发布“大战正酣,岂言退兵——写在友军宣布撤离光伏、新能源、智能车之际”的文章正面回怼,言辞极为泼辣。

  陈宇表示:“光伏、新能源、智能车都是产业突围的新方向。不把钱投给他们投给谁?从估值的角度看,若干领军行业呈指数型爆发式增长。新股机会层出不穷,个股成长百花齐放。便宜货其实遍地皆是。价格是不是友好,关键看研究跟不跟得上进度。”

  在文章最后,陈宇还说:“此时退兵,有没有信仰?投资要追随时代王者。方向对了就是干!”

  常春藤资产也表示,成长方向首选新能源车和军工板块,虽然近期板块涨幅较大,但从全年或者更长的维度来看,当下可能仍只是产业爆发初期,股价顶多只是半山腰,新能源车过了导入期,渗透率提高到了15%以上后就来到一个百花齐放的时代了,但凡有实力的企业家都在做新能源车,产业链热火朝天,绝没到熄火的时候。

  常春藤资产分析称,首先,从中国到全球,新能源汽车的占比提高已成共识。保守预计未来全球新能源车销量5年增长5倍(220万至1100万辆)。其次,中国企业在新能源汽车产业链站在更高的起点,成长路径更为确定,头部公司目前占国内市场份额在30-40%之间,全球市场份额为15%,未来市占率上升结合销量上升,成长空间可期。最后,新能源车基本颠覆了传统汽车行业,结构上没有了发动机,产品开发模式上类似于软件公司,是未来全球最确定增长的行业和赛道,今天的低于预期只会带来明天的超预期。

  分歧背后是长期共识

  “目前业界对于新能源板块的看法分歧巨大,主要源于其估值如果回头看,确实处于历史高位,但每个基金经理对于‘泡沫’的定义是不同的,估值方法也会有差异,因此短期心理预期自然不同,不过对其长期判断却是共识。”沪上一位私募研究员分析称。

  上述短期减仓的百亿级私募基金经理表示,新能源中长期来看发展前景巨大,目前中国、欧洲和美国都将清洁能源列为长期发展战略,新能源和新能源汽车的全球市场空间已经打开,而且光伏和新能源汽车目前都处于高景气阶段,我国占据产业链相对优势,龙头公司综合竞争实力较强,也较少受到科技制裁影响,增长确定性高,长期空间可期。

  世诚投资也认为,新能源车产业链的不少股票都不便宜,但是如果以发展的眼光、更长的投资周期看,盈利的成长空间还是能对冲短期的高估值。


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