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过年前怎么卖 该如何思考

作者:济宁市金融网
来源:https://www.jnlgbgz.com.cn
日期:2021-01-15 08:54
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  今年,2月12日春节,2月11日除夕,法定春节假期从2月11日开始。从明天开始计算,春节前还剩20个交易日。

  受宏观流动性、政策等因素影响,A股的长假节日效应一直较为显著,近期也有粉丝留言让做一期A股春节效应的介绍,所以今天文章就带大伙儿聊一聊这个话题。

  首先,从过去十年的市场表现数据来看,A股有较为显著的春节效应:春节红包行情主要集中在春节前倒数第5个交易日到节后第10个交易日。(仅为历史数据统计)

  从近十年统计数据我们可以看出:

  1)节前行情越往后越“香”,春节前20个交易日或者前15个交易日买入并持有至节前最后一个交易日,盈亏一半一半;而等到节前10个交易日或者前5个交易日买入并持有至节前最后一个交易日,赚钱的概率高达7成以上(这里说的是整体指数)。

  2)节后行情普遍较香,并且以创业板为代表的成长股节后行情要明显更优。

  其中创业板节后第一天买入,并持有至节后5个交易日或者10个交易日,赚钱的概率高达9成,并且节后收益率大幅跑赢主板上证指数。

  总之,从历年数据保守一点看的话,春节红包行情主要集中在春节前倒数第5个交易日到节后第10个交易日。今年的话,就是2月初到2月底,正好贯穿整个2月份。

  然后我们统计了过去十年,每年春节前倒数第5个交易日到节后第10个交易日具体板块表现:电子、计算机、通信、农业等板块表现更好。

  关于今年春节效应的思考

  首先,历年春节行情有哪些共性驱动力?主要有以下三点。

  1)货币政策(流动性)宽松是每一轮春节行情的核心驱动力。

  一方面,每年春节临近,央行都会加大资金投放力度配合春节资金需求。比如2018-2020年连续三年,央行都会在春节前一个月左右实施降准来释放春节流动性,保持春节期间流动性合理充裕,从而营造一个货币宽松的市场氛围,在这样的市场氛围下,市场风险偏好会明显提升,从而驱动市场上涨。

  另一方面,在12月经济工作会议定下基调之后,下一次货币政策基调微调要等到4月的政治局会议,所以在这期间,货币政策会有较好的连续性,不用担心货币政策会突然大幅转向。

  2)增量资金大幅流入是每一轮春节行情的直接驱动力。

  包括过去几年每年11月-2月期间,北向资金都会呈现持续流入的状态;基金公司也会开始新一轮布局建仓,机构资金会大幅流入;节后居民资金释放,投资需求提升等等。

  3)节后两会预期支撑市场情绪。

  每年3月份召开两会,也就是春季后一个月左右时间,两会的政策预期会进一支撑市场风险偏好。

  其次,今年春节行情有哪些值得关注的点?

  1)央行今年维护春节流动性的方式会不一样,前面三年都进行了降准,释放了大量流动性,但今年降准的概率很低,最乐观的情况也是实施CRA(临时降准),央行大概率的操作是通过逆回购+MLF来代替降准,保证市场流动性合理充裕。

  所以后续观察货币政策的几个窗口有:

  1月14号,观察央行是否会投放28天期逆回购,及其投放力度;

  1月15号,观察央行是否会超额续作MLF,及其操作力度;

  1月28号,观察央行是否会投放14天期逆回购,及其投放力度。

  2)机构资金方面,去年年底大概有6000亿元左右规模的基金已经募集完毕,这些基金将给春节市场带来可观的增量资金。

  3)疫情对春节行情的影响也不容小觑,去年春节行情就是被国内疫情打断,中间一度大幅调整。而目前海外疫情形势依然严峻,国内也有部分地区出现密集的确诊病例,所以要持续关注疫情的后续进展。

  4)再远一点看,今年是“十四五”开局之年,今年的两会更加值得关注,包括具体的十四五规划政策。

  5)海外市场方面,需要关注美联储加息预期以及美股的波动。


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