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银行板块整体飘红 银行股的春天是否到来

作者:济宁市金融网
来源:https://www.jnlgbgz.com.cn
日期:2021-01-15 14:13
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  今日早间开盘的时候,银行板块异军突起,让市场上的投资者大吃一惊,此前的时候银行股表现平平,没人能想到突如其来的飘红,果然股市的变幻就是这么的变幻无常。到午间收盘为止,邮储银行领涨银行板块,整个板块整体上涨超3%。对于银行股今日的表现,是否意味着它春天的到来?

  多数银行股飘红,邮储银行涨停

  1月15日开盘后,A股中银行板块表现强势,截至上午收盘,银行股整体上涨3.05%。其中,邮储银行涨幅为9.96%,兴业银行涨幅为7.12%,招商银行涨幅为7.01%。另外,厦门银行、成都银行、平安银行在今日的涨幅也超过了6%。

  业内人士认为,兴业银行、招商银行股价的上涨和1月14日先后披露的2020年度业绩快报有关,两家股份行全年净利润同比增速成功转正,而不良率较低,市场上出现乐观情绪。

  令人惊讶的是,邮储银行在开盘不久之后在A股出现涨停,上涨9.96%,至5.52元/股。另外,截至上午11点30分,邮储银行H股上涨了11.7%,至5.35港元/股。早在2019年12月10日,邮储银行在A股初上市,发行价为5.5元/股。但在此后的30多天后,邮储银行出现了盘中破发的情形。2020年6月10日,邮储银行股价大跌近6%。

  近日,港交所披露易显示,投资人士Li Lu(李录)通过喜马拉雅资本,以平均每股4.228港元/股的价格,完成对邮储银行H股1326.2万股增持。

  有银行业人士称,今年银行股投资的核心逻辑是:低利率环境+疫苗投入使用,2021年海内外经济进入渐进式复苏状态,驱动银行景气周期上行,基本面改善。

  银行股价投的春天到来?

  “解放军来了,银粉们挺住啊!”今日银行股的表现,令苦守银行股多时的投资者看到了希望,有人在论坛里如是发贴,表达喜悦之情。

  虽然2020年银行股整体表现不佳,但在多位业内人士眼里,整个银行业的基本面其实是在变好,今后两年或是银行股的大年。

  一方面,金融监管的思路重新回到了正轨,持牌经营,加强监管成为大方向,银行的牌照更值钱、更稀缺。以支付宝为代表的互金平台批量下线了互联网存款产品,全国实际运营P2P网贷机构已经由高峰时期约5000家,压降到目前个位数,这些机构退出的市场,绝大部分将由银行来补上。且在经过系列金融乱象的风险教育后,人们对于银行的认同程度提高。

  另一方面,预期或已过最坏阶段。国信证券银行团队首席分析师王剑认为,疫情给我国经济暂时带来较大冲击,市场对银行资产质量预期非常悲观,这也是2020年上半年银行净利润下降、资本市场股价表现不佳的重要原因。随着经济的持续复苏,他认为银行已经度过至暗时刻,虽然不良实际生成率仍未见拐点,但这一因素已经充分体现到了股价中,并且银行遵循多确认多核销多计提的原则已做了充分的准备,未来银行处置不良的压力明显减轻。

  深圳私募易迪投资执行董事徐林书向证券时报记者表示,银行业其实是个很好的生意,但大多数中国银行市场价格表现普遍打6~7折(市净率法即PB),原因无非是行业成长有限、经济要降杠杆、业务同质化又要支持实体经济等。在银行业去年支持实体经济1.5万亿后,最近的部分银行业绩快报显示银行2020年四季度已经出现了业绩拐点。

  徐林书认为,低估值仅是安全边际,盈利增长才是驱动股价上涨的“关键变量”。在业务同质化的大环境下,有科技赋能(互联网银行如线上支付、信用贷款等)、差异化经营(譬如财富管理)等银行在未来必将胜出。回溯历史,经营质量ROE持续优秀、有盈利增长、资产规模有效增长、且坏账率控制很好的银行,其实每年相对于整个银行业都有阿尔法投资收益。

  “银行目前这种6、7倍PE估值的市场,静态回报率每年能有16个点左右,这是可以秒杀其他大类资产的。只要出现静态的回报比较高,比如能够达到26%附近的时候,就不一定需要持续的成长。”徐林书表示。

  中银证券在最新研报观点认为,看好2021年银行板块表现,主要有三方面的原因,一是经济数据显示实体经济稳步复苏态势不改,利好银行资产质量改善;二是伴随经济复苏货币政策的边际收敛有助于缓释息差压力;三是银行经过前期调整,目前板块估值对应2021年为0.81xPB,具备低估值、低仓位的特点。随着国内经济形势的逐步转好,板块后续配置意愿有望提升。

  具体到投资策略,民生证券最新研报认为,社融见顶信用收紧,银行资产端议价力增强;以及利润释放的政策限制解除,都推动银行基本面加快改善。建议积极把握1-2月的银行快报行情,行情只是刚刚开始。去年1月到2月期间一共有23家上市银行发布业绩快报,今年到目前只发布了3家。银行股的估值还有上升空间。推荐兴业银行、招商银行、平安银行、常熟银行。

  兴业证券研报认为,长期看好行业龙头的战略/业务领先能力,包括招行、平安、宁波等,当下时点关注股份行及小行中,基本面优秀、估值弹性较大的标的,包括兴业、光大、杭州、成都等。

  中银证券建议关注特色优质个股(如招商银行、宁波银行、平安银行等),以及基本面改善个股(如兴业银行等)。

  浙商证券银行研究团队今日上调招商银行目标价至56.6元,表示其2020全年利润增速回升至5%,龙头银行业绩兑现,预计将重新确立市场信心,催化银行股行情。

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