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未来新增产PTA期货存在震荡回落风险

作者:济宁市金融网
来源:https://www.jnlgbgz.com.cn
日期:2021-01-06 09:56
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  当今的社会越来越多的金融投资项目,种类很多花里胡哨的,对于投资者不知从何选择了,比如说PTA期货,最近PTA期货库存压力依旧,市场随着新装置投产压力增大,将会对pta形成拖累,存在震荡回落风险,为什么会出现这样的情况呢,出乎投资者意料,下面咱们一起分析分析,请关注我们,掌握行业最新动态新闻和资讯。

  2020年PTA产量同比继续上升,国内pta产量达到4929万吨,相较2019年增幅约10.16%。从2019年第四季度开始,pta产业进入新一轮产能投放高峰期,多套大型装置产能的投产持续压缩行业利润,pta加工价差从2019年均值1022元/吨下降至2020年均值595元/吨。在未来新增产能持续投放下,行业利润将继续被压缩,成本偏低的大型装置或具有明显的竞争优势。

  2020年12月来,国内市场pta价格行情大幅上行,下旬开始涨幅有所收窄,截止30日国内pta现货市场均价在3624元/吨,较月初上涨9.5%,同比下跌27.45%。

  供应面,随着11月下旬前期多套检修装置重启复产,12月份pta检修较少,上半月华彬石化140万吨短暂检修、珠海BP110万吨12月13日开始计划检修至12月底,pta行业开工率保持在90%左右水平,因此供给继续处于高位。下旬随着福海创450万吨、川能化学100万吨陆续检修,截止12月29日pta行业开工率回落至83%附近。库存压力依旧,截至12月18日,国内pta社会库存为433.4万吨,较2019年同期大幅增加305.6万吨。新产能福建百宏、虹港石化以及中金石化等装置推迟至2021年投放,据统计,2021年上半年将有1150万吨/年产能pta新产能计划投产,未来供给压力将增大。

  原油市场,OPEC+最终决定放缓其原油增产计划,同时欧美多国陆续开启新冠疫苗接种对市场情绪形成提振,国际油价连续上涨,对pta形成明显提振。但因受到疫情反复以及在线钻探油井数量增加等因素影响,WTI原油主力上方50关口遇阻。

  另外,下游市场受原料提振以及“双12”订单、秋冬返单、夏装及家纺订单需求增加,且又临近年末,“在买涨不买跌”的心态下,终端下游补库增量正在逐渐释放,尤其是江浙终端工厂原料备货增加。价格方面,12月也是持续上扬,创下近8个月以来的高位。

  分析师认为,导致本轮pta期货价格上涨,主要来自于国际油价等成本端提振所致,原油震荡在10个月高点附近,成本支撑犹存。因此短期内pta将更多的受到成本端变化走势影响,整体以偏暖振荡运行为主,但涨幅受制于自身供给端压力恐将有限。

  后市随着新装置投产压力增大以及下游传统年末备货动作逐渐结束,将会对pta形成拖累,存在震荡回落风险。

  随着pta产能增速加快,下游聚酯增速远低于pta增速,叠加2020年第一季度疫情导致的聚酯产量大幅减少,pta社会库存大幅超过历史高位,在未来pta新产能持续投放的背景下,预计社会库存仍继续累积,高库存实际去化仍需较长的时间周期。

  从新增投产来看,2021年pta产业将有多套大型装置投产,投产总规模预计达到1650万吨,产能增幅预计达到28.93%,pta产出增量幅度将扩大。全年投放的装置均为上下游配套大型聚酯产业链企业,并且装置体量大、成本处于行业最低,具有较大的竞争优势。

  pta产业将继续高速扩能。2021—2023年将有3120万吨产能投产,按现有总产能5703万吨计算,未来三年产能。未来pta加工价差仍将压缩,从现有的400—600元/吨继续下移,直至淘汰现有落后产能,达到产能出清。

  根据2021年新增有效产能的投产情况、存量装置的供应增量、装置检修周期、产业链利润以及终端需求增速情况,预计2021年pta供需仍较为宽松,社会库存仍将大幅累积。预计全年pta累库进程相对匀速,社会库存以逐月上升为主,第二季度累库相对放缓,全年累库幅度在200万—250万吨。

  综合来看,PAT期货预计未来三年里增长率将达到54.7%,其中的利与弊大家去衡量,在投资的道路中会遇到许许多多的挫折,越在这个时刻不要乱来,保持冷静的去分析,不管以后如何,谁也捉摸不透,市场也是如此,祝大家投资顺利,盈利千万不要骄傲,亏损找原因,相信自己一定会成功!


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