关键词不能为空

位置:济宁市金融网 > 农产品股票 > 菜籽粕期货很难走出行情 因为替代品的价格导致的

菜籽粕期货很难走出行情 因为替代品的价格导致的

作者:济宁市金融网
来源:https://www.jnlgbgz.com.cn
日期:2020-11-20 16:35
阅读:

  长期菜籽粕价格与蛋豆粕形成联动,出现同涨同跌,今年以来粕以单边上涨之势走高,更是逼近两成。最新发现,初菜粕合约2101以最低价2186元/吨后,已涨至高点2594元/吨,为18.66%逼近两成。菜籽粕涨幅较大,在于替代品上涨所致,供需格局是次要,整体来看,期价仍未摆脱上涨行情

  年内上涨呈现三个阶段

  记者梳理发现,菜粕期货主力合约2101在年内上涨行情呈现出三个阶段:

  一是自年初至3月份,期价由2186元/吨涨至2398元/吨,用时不到三个月;

  二是自3月份至7月份,期价由2400元/吨涨至2450元/吨;

  三是7月份至目前,期价涨至2594元/吨高点,年内涨幅逼近两成。

  年内菜粕单边涨幅较大,但相较于供需格局逻辑来看并未发生较大改变,且替代品蛋白粕整体单边上涨也是菜粕主要推动,自身供需因素则是次要。根据海关数据显示,今年度中国菜籽进口量为250万吨,虽较去年及历史同期明显下滑,但降幅低于预期,尤其自下半年以来,国内菜籽进口量开始录得正增长,因而虽整体进口减少,但供应下滑幅度低于前期市场预计的200万吨-220万吨。在菜油供应吃紧、基差持续维持高位背景下,菜籽压榨下滑幅度同样低于预期,今年度菜籽压榨量整体维持在240万吨左右,满足国内需求。

  今年杂粕供应量大,从品种和地域角度来看,华南地区菜粕供应相对宽松,华东地区整体以颗粒粕供应为主,一定程度对菜粕供应形成挤占,这也是今年菜粕供应量下降但并不紧张因素。而从整体需求来看,年初疫情和天气面因素导致今年消费增幅不及预期,一季度豆粕和菜粕现货基差维持低位更加不利需求,菜粕现货市场整体进入供需两淡格局。

  年内菜粕期价涨幅较高,其原因有五方面:

  一是今年受天气干旱及种植面积减少因素,西北菜籽产量减产,农户惜售;截至10月底,内蒙菜籽现货价格已涨至2.85元/斤,同比去年高出24%,带动国内各地菜籽价格。

  二是供需格局紧张;市场担忧后续加拿大菜籽进口进一步受影响,整个国内各地菜籽处于货源紧缺状态。

  三是天气面继续对南美作物构成威胁;近期巴西大豆产区出现的降雨未能完全缓解大豆生长压力,关键产区天气依旧维持干燥,使得美豆出口前景明朗,美豆库存将继续趋紧。

  四是美豆连续上涨,大豆进口成本提升,大豆盘面净利润转亏,且畜禽养殖需求改善。其中,猪料产量增幅较大,粕类消费旺盛,多数油厂豆粕销售进度较快,提价意愿较强。

  五是全球通胀预期难消、资金炒作;整体供需因素均提振菜粕期价大幅上涨。

  油厂挺价意愿仍较强

  虽然从整体供需来看,菜粕供应仍以偏紧张状态呈现,但分析人士认为导致期价上涨的最大原因在于替代品价格上涨推动,而对于菜粕的供需格局是否会松动,则持以不同观点。

  据了解,10月底国内沿海进口菜籽总库存已增加至24.6万吨,10月最后一周周度增加1.4万吨,增幅6.03%,较去年同期的16.55万吨,增幅48.64%。由于菜籽进口不畅,但仍有供应量。根据统计数据显示,10月有28.3万吨菜籽到港,11月预期有18万吨菜籽到港,预计需后期国内企业还会大量买入的可能。油厂压榨方面,截止10月最后一周,沿海油厂开机率明显回落,全国纳入调查的101家油厂菜籽压榨量下降至4.96万吨,周度减少1.1万吨。由于菜籽压榨量不大,菜粕货源紧张,下游提货速度快,同时,生猪产能恢复情况较好,豆粕销售进度较快,油厂挺价意愿仍较强等因素,分析人士认为菜粕期价整体仍将维持震荡偏强格局。

  菜籽进口量受限,处于较低水平沿海,存处于低位货源会紧张,走势还需豆粕基本情况。巴西大豆高峰期,出口的有限中国加大对依赖,同时面造成南美干旱,大豆进度受到影响,后期播种可能会受到影响。在需求生猪存栏恢复会豆粕需求增加,供应面的使粕类的价格走势维持震荡偏强,能否上涨还需看天气情况。分析师认为菜粕还是难以摆脱豆粕走出完全独立行情,未来美豆市场仍有很多不确定因素,因而菜粕或将跟随豆粕继续维持单边偏上涨行情。


本文来自网络,不代表「济宁市金融网」立场,转载请注明出处:https://www.jnlgbgz.com.cn/ncpin/60013.html

菜籽粕期货很难走出行情 因为替代品的价格导致的的相关文章